삼성전자, NXP 세미콘덕터 인수 가능성? (뱅크오브아메리카의 픽?)

 

 

삼성전자가 차량용 반도체 1위 기업인 NXP를 인수할 수도 있다는 얘기가 나오고 있습니다.

"테슬라 다음에 뜰 주식은…" BoA의 전기차 시장 톱픽

 

한국경제 3월 기사에 따르면

 

테슬라 다음으로 뜰 주식에 글로벌 투자그룹 뱅크오브아메리카(BoA)는 NXP 세미콘덕터를 언급한 적이 있습니다.

 

그 이유는

두 업체는 전기차, 자율주행, 클라우드 시장이 커지면서 같이 성장할 가능성이 높다는 분석을 내놨다.

(https://www.hankyung.com/finance/article/202103030057i)

 

 

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NXP 세미콘덕터 4.26 차트

 

 

 

상승론자의 견해

https://m.stock.naver.com/index.html#/worldstock/stock/NXPI.O/research/0P0000PO4S_20210331

NXP는 자율 주행과 ADAS 부문에서 상당한 우위를 점하고 있으며 이는 회사의 장기적 성장 동력이다.

 

NXP는 원자재와 유사성이 높은 사업을 매각한 후 자동차, 산업, 사물 인터넷을 통한 고성장 및 고수익 기회에 초점을 맞추고 있다.

 

5G는 통신 인프라, 스마트 시티, 사물 인터넷 솔루션에 대한 견조한 수요를 창출할 것이다.

 

하락론자의 견해

https://m.stock.naver.com/index.html#/worldstock/stock/NXPI.O/research/0P0000PO4S_20210331

RF 전력 시장은 5G를 지원하기 위해 GaN으로 점차 이동하고 있으며 이런 점에서 NXP의 LDMOS 포트폴리오에는 잠재적인 약점이 있다.

 

NXP는 자동차 시장에 대한 의존성에 따라 경기 침체에 취약하다.

 

중국은 NXP의 중요한 성장 시장으로서, 국가 대표의 성격을 띄는 기업 다수가 NXP의 대형 고객이라는 점에서 지정학적 위험에 노출되어 있다.

 

투자의견

https://m.stock.naver.com/index.html#/worldstock/stock/NXPI.O/research/0P0000PO4S_20210331

NXP반도체(NXP Semiconductors)는 자동차 시장을 대상으로 하는 최대 규모의 반도체 공급사 중 하나로서 아날로그 및 마이크로컴포넌트 시장 전반에서 상당한 영향력을 행사하고 있다.

 

당사는 NXP가 전환 비용과 무형 자산의 결합으로 자동차, 산업, 모바일, 통신 인프라 시장에서 안정적인 위치를 차지하고 있다고 평가한다.

 

이러한 경쟁 우위의 강점은 회사가 향후 10년 동안 자본 비용을 초과하는 수익을 창출할 것이라는 확신을 제공하며, 당사는 좁은 경제적 해자 등급을 장담한다.

NXP는 연결성, 효율성, 안전성 등 광범위한 산업 시장에서 나타나는 장기적 성장 추세의 주요 수혜자가 될 가능성이 커 보인다.

 

무선 주파수 전력과 임베디드 프로세서 기술을 통해 5G와 "사물인터넷(IoT)"의 주요 호재를 포착할 수 있을 것이다.

 

마찬가지로, NXP는 자동차와 산업 시장의 아날로그 및 마이크로컨트롤러 제품을 보유하고 있으며, 두 시장의 광범위한 전자 콘텐츠 확산은 NXP에 호재로 작용할 것이다.

 

마지막으로, 당사는 NXP가 레이더 및 배터리 관리 제품 포트폴리오를 통해 자율 주행의 부상과 하이브리드와 전기 자동차 전환의 호재를 누릴 수 있을 것으로 예상한다.

 

NXP는 경기에 민감한 자동차 시장에서 대부분의 매출을 창출하지만, 당사는 이 시장의 상당한 콘텐츠 성장(인포테인먼트, 능동적 안전, 전기화 및 연결성)이 최악의 경기 침체로부터 회사를 보호할 수 있으리라 전망한다.

NXP는 2015년에 프리스케일 세미컨덕터(Freescale Semiconductor)를 인수하여 자동차 시장에서 입지를 크게 확장했다.

 

또한 2017년 스탠다드 제품(Standard Products) 사업부를 매각한 후 원자재와 유사성이 적은 부문의 기회를 줄이는 데 집중했다.

 

그러나 이와 같은 변화에도 불구하고 NXP는 경쟁이 치열한 시장에 남아 있다.

 

이 회사는 텍사스 인스트루먼트(Texas Instruments) 및 인피니언(Infineon)과 같이 굳건하게 자리매김한 다수의 업체와 경쟁하고 있으며, 새로운 그린필드 기회 포착의 압박에 대응하기 위해서는 높은 수준의 투자를 유지할 필요성이 있어, 마진 확대를 제한하는 지속적 요소로 작용할 수 있다.

 

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자율주행차에 활용되는 반도체. /삼성전자

자료를 서치하다가 알게된 사실은 NXP는 반도체 업체들이 가장 인수하고 싶은 회사로 알려져 있습니다.

 

가장 큰 이유는

 

차량 전력을 제어하는 마이크로컨트롤유닛(MCU)에서 가장 앞선 기술력을 확보하고 있기 때문입니다.

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삼성전자가 약 104조의 순현금을 보유하고 있을 것이라고 예상하고

 

NXP 인수는 삼성전자의 규모와 재무적으로 접근해 본다면

 

크게 부담되게나 어렵지 않고 괜찮은 투자라고 예상됩니다.

 

삼성전자에 관심이 많으시거나 반도체 인수합병 위주로 투자를 하고 계신다면

 

향후 NXP 세미콘덕터의 행보를 지켜보는 것도 좋은 방법인 것 같습니다.